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色哥哥-资本运作
挂牌流程明细一览 新三板上市仅需五步走
上传时间:2015-07-17

  现在网络上关于新三板挂牌流程的介绍非常多,创业者和企业家们看得眼花缭乱。36氪新三板专栏为大家献上迄今为止我们看到的最清楚明了的介绍。内容采集于新三板巅峰论坛,分享人是申万宏源承销保荐公司中小企业金融部总经理尹百宽,申通宏源曾推荐过超过200家企业挂牌新三板。

  准备

  从准备工作来看,一家企业选择走向证券化,首先是判断现在所处的阶段适合走向新三板还是中小板、创业板、还是海外。在这个过程中需要投行,证券律师和会计师事务所的帮助,对企业进行诊断。

  准备工作的第一步是:企业家要选择适合企业当前阶段和当前资本化路径的中介机构,由中介机构在保密的状态下帮助企业进行内部尽职调查和梳理,发现企业的问题,然后进行整改,这个是准备工作非常重要的一部分。

  需要梳理和整改的内容包含三个体系:

  公司的历史,法律体系:法律方面有两个核心的内容,一个是股权关系的历史演进过程,一个是资产状况的历史演进过程。

  财务体系:财务体系的梳理和调整是企业挂牌新三板准备过程中最重要的部分,工作量可能超过全部准备工作一半的比重。这其中的核心就是“三张表”,尤其是资产负债表、损益表,财务人员要围绕相关科目进行解释,并对每一个科目进行详细的梳理。尹百宽说,企业走向证券化首先是企业财务信息的公开化和证券化,企业的财务信息反映企业过往的一些竞争力的表现。

  公司业务和未来发展战略:新三板为中小企业提供了一个展示自己的机会,通过公开自己的财务报表,公开自己的财务信息和经营情况,去获得更多的投资机构的关注,以及市场对应的估值定价,从而产生价值。之后,企业对于资深竞争力的描述、对未来的发展的评估和梳理,将反映出未来能够融多少资、未来的估值怎么定价,因此同等重要。

  流程:中介入场——企业改制——材料撰写提交

  第一步:企业和中介机构确定相关的服务协议。

  第二步:中介机构对于企业进行全面的诊断(“把企业扒的很光”),然后按照规则处理。尹百宽认为,在现实的经营环境下,企业难免会有各方面瑕疵,这种瑕疵并不是非常严重,需要一些手段和方法把它们处理掉。

  第三步:启动企业改制程序。尹百宽说,首先公司要确定改制时点,尹百宽建议安排在每个月的月末——这个时点一旦确定,就意味着企业在这个时点的净资产数会作为有限责任公司整体改制为股份有限公司,从而确定股本和资本公积。股份公司在这个时点确定好以后履行相关的程序:包括召开第一届的董事会和监事会的程序,股份公司顺利挂牌,拿到执照。

  第四步:中介机构做材料的撰写。这涉及相关底稿的整理和收集工作,这个时间需要一个月到一个多月的时间。之后,多家中介机构(包括会计师事务所和律师事务所)会由券商牵头,提交材料。由于新三板采取了主办券商推荐的模式,所以最后一步是主办券商推荐,主办券商内核通过以后,会有一个文件放进申报材料。

  第五步:是企业向股份转让系统公司进行申报。申报材料递交之后,股份系统公司遵循受理程序,然后进入到审核程序。尹百宽说,从过往的经验来看,整个程序大概需要两个月,大部分企业不会出现太大的偏差??悸堑缴蠛嘶径蓟嵬ü?,通过之后会有一个备案函,企业登记,最后挂牌。

  尹百宽提示,挂牌之后企业要关注几个要点:需要持续的完成法定披露,第二个企业融资和企业战略的结合;第三个企业交易和企业做市方面的选择,现在有协议转让制度,还有做市商转让制度。

  成本:

  尹百宽说,考虑到各个券商的体系不同,各个企业的规模也有所差别,挂牌费用也没有确定的数额。

  但是,挂牌新三板之前的规范成本是企业一定要承担的,尹百宽重点提到了下面三个常见问题,也是主办券商在审核过程中重点关注的问题:

  企业可能在历史的股权形成过程中存在一定出资方面的瑕疵,尤其是一些用无形资产出资的企业,律师和中介机构还是有不同的意见,这个是很多企业在发展初期过程中的一些事情。

  企业在税务方面在过往经营过程中存在擦边球的情况。尹百宽说,由于客观环境的原因,部分的企业在运营过程中在税务方面的工作做的并不是特别扎实?!凹热黄笠狄呦蚬诨?,舍不得孩子套不得狼,舍不得交税,就不可能获得更多的投资者的关注,这个代价是值得支付的?!彼?。

  一些企业记录收入、成本、费用等科目所遵循的准则和财政部规定的会计准则可能有一定的出入。尹百宽说,因为有一些企业没有专业的会计注册师进行处理,根据会计准则出具的无保留意见的审批报告是有可能和企业过去的纳税申报存在差异的,这个差异就要进行说明,可能还需要引入其他的手段进行处理。